投入多少

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投入多少
* 来源 :http://www.bbysd001.cn * 作者 : * 发表时间 : 2020-07-15 11:10

答:料已吸取了2010年的教训

在投资热情高涨的同时,我国财政收入增长却略显乏力。国家财政部的数据显示,1~8月全国财政收入82330亿元,比去年同期增长10.8%。同期全国财政支出72440亿元,比去年同期增长21.8%。8月份,全国财政收入比去年同月增长4.2%。其中,中央财政收入同比下降6.7%。8月,全国财政支出9020亿元,而同期全国财政收入只有7863亿元,当月全国财政入不敷出。

答:财政储备、增加赤字、吸引民资、发行国债

问:政府大规模投资计划作用有多大?

国家财政部财政研究所副所长刘尚希昨天对本报记者表示:“有了计划,或是批了项目,并不等于就开工。项目什么时候干,何时干完,这都得看有没有资金投入,投入多少。”

“4万亿元刺激在更大程度上属于货币政策刺激,财政放松仅仅起了辅助作用。此次,人民银行将倾向于略微放松政策,因为更多财政支出可能会推动有效贷款需求(拥有更多资本金的企业可以向银行寻求更多借款),但央行可能会被动放松对信贷供应的控制。”宋宇表示,“两者存在根本上的差别。”

这些政策对经济的影响有多大?巴曙松认为,目前开始的刺激政策其效果预期到年末或明年上半年才会显现。宋宇强调,他并不认为2008年末到2009年初时经济大幅反弹的情景将会重现。

宋宇称,有很多已经开工的项目,他们缺乏的主要是资金。只要他们能获得更多资金便可以进行进一步投资,从而拉动短期总体需求。铁路项目便是突出的例子。“资金供应才是当前短期增长的关键。”宋宇说。

虽然市场已经预计到固定资产投资相关政策将放松,“但基建投资的预期增长或将被以下因素所抵消,”宋宇说到,“短期内出口将持续疲软;房地产调控政策将收紧,严格执行限购政策;银监会要求商业银行将表外贷款重新纳入资产负债表,这将占用信贷额度。银行找到新的放贷方式可能需要时间,因此可能出现暂时的流动性紧缩。”

除了加大财政支出外,还有哪些资金可以参与投资?刘尚希建议,政府可以把更多的项目拿出来,与民间资本合作。

问:基建投资对经济增长的作用?

“今年我国的财政赤字已经提前出现。”瑞穗证券亚洲公司董事总经理、首席经济学家沈建光说。

问:钱从何处来?

答:资金供应才是当前短期增长的关键

短期放松会不会因投资效率低下而对中长期产生更不利影响?“在严重缺水的情况下,最明智的做法是在抢修管道的同时放更多水进来。”宋宇认为,虽然短期而言,部分投资会有各种各样的问题,但却能通过缓解经济瓶颈来提高效率(比如投资城市公路减少堵车)。

宋宇分析,中国已吸取了2010年的教训,因此会更谨慎对待过度放松的风险。最重要的是,政府对放松货币政策的意愿明显比过去弱,这意味着经济过热的最大潜在风险十分有限。

宋宇预计,此次与基建投资相关的融资政策将进一步放松。财政支出将可能比原计划增加几千亿人民币。此外,政府可能根据经济形势的变化进行调整。

问:刺激政策会令通胀重现吗?

沈建光认为,我国财政赤字的允许范围可以加大。去年我国的财政赤字在1%左右,财政赤字健康状况比很多国家好。沈建光预计,增加1%的财政赤字,即可增加5000亿元的基本金,并撬动1万亿元的贷款。

地方政府的大规模投资计划作用有多大?昨天,高盛中国经济学家宋宇对本报记者表示:“从信贷供应、政府支出、发行债券等其他融资方式以及其他监管限制来看,地方政府并不能控制固定资产投资的总量资金。至关重要的是中央政府可能对总体融资规模作出调整。”

答:严重缺水时,要抢修管道也要放更多水

沈建光的看法是,目前投资下降较快,之前固定资产投资的增速是30%~40%,现在这个增速只有一半了。在消费稳定增长、出口难以发力的情况下,改变投资增速下降是政策可为之处。

问:短期投资会否对中长期经济更不利?

答:不会重现2008年末到2009年初大反弹

近期,各地密集公布大规模经济刺激计划,市场估计总额将超过2008年的4万亿元救市方案。与此同时,国家发改委项目审批加速,仅9月初即披露审批通过万亿交通运输项目。受此影响,a股在9月7日强劲反弹,但随后又骤然向下。目前出口和消费拉动经济增长的动力有限,投资拉动再一次被寄予厚望。但投资的钱从何而来,作用有多大?本报记者进行了调查。

沈建光认为最可行的办法是发行国债,尤其是特别调节经济结构的国债,以解决国内需求不足的问题。而企业债的发行也可以尝试。

高盛方面则认为,2008年11~12月四万亿元刺激政策开始时期,政府开支净增人民币1300亿元。目前中国的经济规模比当时要大近40%,预计相应的财政支出需要在人民币2000亿元左右。

“如果开支明显高于预算金额,政府可以从财政账户中挤出部分‘储备’。另一个方法是从财政预算平衡稳定基金中提取资金,这些资金应可随时调用,但目前该基金金额仅略高于人民币1000亿元,而且理论上需经人大批准。在此基础上必要时政府还可以向人大申请进一步加大支出力度。”宋宇表示。

数据: 8月中央财政收入下降6.7%

近期地方政府投资计划密集公布市场估计总规模或超过2008年救市方案

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